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May 17, 2023

2015年から2016年にかけて、創立50年の基礎化学品、特殊品、中間体を専攻するディーパック亜硝酸社は、塩漬け肉、ベーコン、医薬品、染料などの工業製品に使用される防腐剤である硝酸ナトリウムのインド有数の生産者であった。 しかし、収益は1,500億ルピーを下回りました。 投資家の関心は限定的でした。 時価総額は3,000億ルピー未満でした。 ちょうどそのとき、会長兼マネージングディレクターのディーパック・C・メータ氏は、家庭用洗剤、防腐剤、消毒剤の手指消毒剤や洗剤に使用されるフェノール、アセトン、イソプロピルアルコール(IPA)を製造する子会社ディーパック・フェノリックスの設立を浮上させた。 ライバルは公共部門のヒンドゥスタン・オーガニック・ケミカルズとSIグループ・インドの2社のみで、それぞれ生産能力は3万トンだったが、インドの消費量は3倍の20万トンだった。 Deepak Phenolics は、2018 年までに 1,400 億ルピーを投資して、フェノール 20 万トン、アセトン 120 万トン、クメン 260 万トンの年間生産能力を構築しました。

それが運命を変えた。 フェノール工場では、純収益が 2018 年度の 1,651 億ルピーから 2022 年度の 6,802 億ルピーへと 4 倍以上増加しました。 純利益は83%増の10億6000万ルピーとなった。 現在、連結収益の半分以上はディーパック フェノリックスから得られています。 ディーパック・ナイトライト社は現在、1,500億ルピーをかけてIPA生産能力を2倍の6万MTPAに倍増するなどの拡張工事を行っていると同社のCEO兼エグゼクティブ・ディレクターのマウリク・メータ氏は語る。 ディーパック・ニトリートの時価総額は、2019年度の3,475億ルピーから2022年6月6日には25,951億ルピーまで7倍以上に増加し、メータ家は11,864億ルピーの資産を持つ億万長者クラブに躍り出た。

あるいは、ムンバイに拠点を置く 32 歳の Vinati Organics を例に挙げてみましょう。同社は 25 以上の特殊化学品と有機中間体を製造しています。 その推進者であるヴィノッド・サラフ氏は、80年代後半にマンガロール製油所・石油化学会社の常務取締役を務めていたが、起業家精神に悩まされた。 サラフ氏は 1989 年にマハラシュトラ州政府との合弁事業である Vinati Organics を設立しました (後に彼は州政府の株式を購入しました)。 同社は、イブプロフェンの主原料であるイソブチル ベンゼン (IBB) からスタートし、その後、油の回収を高めるための水化学薬品やポリマーの分散剤として幅広い用途を持つ 2-アクリルアミド-2-メチルプロパン スルホン酸 (ATBS) を製造することにしました。 。 IBB では国内市場のリーダーとなったが、収益は依然として 600 億ルピー強にとどまった。 問題はATBSの品質だった。 ビナティは製造プロセスを変えるための提案を求めて世界的なコンサルタントを雇いました。 現在、Vinati は IBB および ATBS の世界最大のメーカーであり、世界市場シェアは 65% です。 ATBS の第 2 位のメーカーである Lubrizol は、数年前に生産を中止しました。 現在、ATBS を製造しているのは 2 ~ 3 社だけです。 2022年度には、2017年度の6億4,100万ルピーから1,615億ルピーの純収益を報告し、CAGRは20%でした。 時価総額は 4,624 億ルピーから 21,301 億ルピーまで 33% CAGR で増加しました。 ヴィノッド・バンワリラル・サラフ氏とその娘でマネージング・ディレクター兼最高経営責任者(CEO)のヴィナティ・サラフ・ムトレジャ氏が率いるプロモーターグループは、株式の74%を保有している。 彼らの株式の価値は157億7600万ルピーを超え、メータ家のディーパック・ナイトライトの株式よりも多い。 「ATBS の品質を確保するコンサルタントを確保し、主要な競合他社が撤退したことで、好転が見られました」と Vinod Saraf 氏は言います。 ビナティは、香水、樹脂、農薬、プラスチック添加剤に使用される「ブチルフェノール」や、ポリマー、自動車部品、農業と建設。

そして、医薬品、農薬、ポリマー、添加剤、界面活性剤、顔料、染料の製造に使用される化学薬品を専門とするアールティ インダストリーズのプロモーターであるラジェンドラ V. ゴグリとその家族のような起業家もいます。 ウナサン・シェカール氏、パーソナルケア成分メーカー、ギャラクシー・サーファクタント社のプロモーター。 アルキルアミンケミカルズのYogesh M. Kothari。 そして、プラディープ・ラティ氏やアショク・ブーブ氏のようなテクノクラートは、クリーン・サイエンス&テクノロジー社が昨年株式市場で輝かしいデビューを飾った。

メータ、サラフ、ゴグリらは、過去数年間、消費ブーム、輸入代替、ニッチ製品の需要、ユーザー業界が中国に代わる代替品を探している地理的戦略的変化を利用してきた数十人のインドの化学起業家のうちの一人である。化学物質の調達。

また、コアセグメントでのグリップ力を強化した既存のプレーヤーや、新しいセグメントでもこの争いに加わっている。 これらは、Atul、Pidilite、SRF、DCM Shriram、Inox Group の GFCL、Murugappa Group の肥料を主力とする Coromandel International、KK Birla グループの Chambal Fertilizers and Chemicals、および UPL や PI Industries などの農薬専門会社です。

これらのプレーヤーによる大胆かつ早期の賭けにより、インドの化学セクターは 2019 年度の 1,780 億ドルから 21 年度には 2,126 億ドル(CAGR 9.33%)に達しました。 化学物質の主要消費国の一つであるインドの製薬部門は、3 年間で 10.04% CAGR で成長し、21 年度には 540 億ドルに達しました。 対照的に、インドのIT/ITeSセクターは、2018年度の1,250億ドルから2021年度には1,492億ドルまで、6%のCAGRで成長しました。

それはほんの始まりです。 IBEFは、インドの化学産業は2019年度から2025年度までに9.3%のCAGRで成長し、収益は3,040億ドルに達すると予想している。 世界の化学産業は 2022 年に 3.5% 成長すると予測されており、米国で 4.5%、中国で 4%、アジアの新興市場で 3.9%、日本で 2.5%、南米で 1.5% となります。

起業家たちは数年前に行われた生産能力拡大の成果を享受しているが、現在の拡大計画と明るい見通しは投資家の支持を得ている。 2年前、世界的なプライベート・エクイティ・プレーヤーであるKKRは、ムンバイに本拠を置くJBケミカルズ・アンド・ファーマシューティカルズを3,100億ルピーで買収したが、これは化学分野におけるインド最大の取引であった。 「ニッチな特殊製品には明るい見通しが立っています。インドが(他国よりも)急速に成長する中、当社のような化学会社は他の産業分野よりも速く成長しています」とビナティ・サラフ氏は言う。

PI Industries の副会長兼マネージング ディレクターである Mayank Singhal 氏もこれに同意します。 「インドの専門分野、ファインケミカル、農薬分野の多くの企業が、世界クラスの製造施設を建設するために投資しました。その結果が現在の成長に現れています。」と彼は言います。 「知的財産制度の強化により、革新的な多国籍企業がインドに注目し、当社のような企業と協力することも奨励されました。」

順風

化学ブームはいくつかの要因によって引き起こされました。 最大の要因はインドの消費経済の台頭だ。 「経済活動の力強い復活が見られます。インドの田舎や小さな町には大きなチャンスがあります」とピディライト社マネージングディレクターのバーラト・プリ氏は言う。 インドの消費経済の成長は、化学および石油化学産業の主要なサブセクターで明らかです。 合成布、ポリエチレンカップ、ガラス繊維、ビニール袋、塗料、接着剤の製造に使用されるポリマーは、2021年度までの3年間で9.89%のCAGRで成長しました。 タイヤ、医療用チューブ、風船、接着剤の製造に使用されるエラストマー(合成ゴム)の生産は、CAGR 4.85% で増加しました。 農薬の生産は7.72%増加した。

もう一つの引き金は、世界の消費者企業による多角化と中国による老朽工場や環境汚染工場の取り締まりによる中国からインドへの需要の移転である。 中国の化学産業の規模は1兆5,500億ドルで、インドの7倍である。 この国は世界の化学品市場の 40% を支配しています。 インドは毎年500億ドル相当の化学物質を輸入しており、そのうち25%は中国からのものである。 エムケイ・リサーチのセクターアナリスト、ロヒット・ナグラジ氏は「中国では規制強化、事故、罰則の賦課による絶え間ない混乱が生産能力の閉鎖につながり、供給側の圧力を引き起こしている」と述べた。 2015年から2020年にかけて、中国最大の化学製造省である江蘇省の化学会社の数は6,000社から2,000社に減少した。 これを1,000人未満に減らす計画だ。

最初は米中貿易戦争、次に新型コロナウイルス感染症による世界のサプライチェーンの混乱も、世界の企業にビジネスのリスクを軽減するために代替の化学物質源を検討することを余儀なくさせた。 インドはベトナムや韓国に先駆けて主要な選択肢として浮上した。 多くの顧客は、インドのサプライヤーに規模を拡大し、得意分野で製品の構築を開始するよう依頼し始めました。 「ヨーロッパ、米国、日本の顧客からのプッシュです。彼らは、原材料を中国にどれだけ依存しているかを尋ねます。現地生産が保証されれば、過去には一般的ではなかった複数年契約を結ぶことに前向きです。 」とマウリク・メータは言います。

DCM Shriram の会長兼専務取締役である Ajay S. Shriram 氏は、DCM Shriram も世界市場に注目していると述べています。 「近年、当社のような企業はフォワード・インテグレーションに投資し、収益源を追加し、規模を構築し、イノベーションと循環経済を通じて価値を付加して、世界的な機会を獲得してきました。」

インド企業が利用しているもう 1 つの傾向は、最も汚染の少ない製品に対する需要の増加です。 業界の専門家らは、大手企業のほとんどが長期受注を抱えており、環境に優しいプロセスや製品を開発していると述べている。 IBEFの報告書によると、2020年4月から2021年6月までの化学企業(肥料会社を除く)へのFDI流入は総額186億9000万ドルに達したという。

インドには、先進国よりも低い率で化学物質を生産できる強固な生態系もあります。 人材の確保と学術および研究開発のサポートシステムは、これまでのところ問題になっていません。 「今後 4 ~ 5 年間でインドの化学産業への投資は 1,500 ~ 2,000 億ドルになると推定しています」と、インド化学評議会 (ICC) の会長でラクシュミ オーガニクス インダストリーズの CMD を務めるラビ ゴエンカ氏は述べています。 同氏によると、インドが規模拡大と輸入代替を通じて中国から化学品貿易の10%を獲得できれば、インド産業は5年間で3000億ドルに達する可能性があるという。 他の人も同意します。 「インドの化学産業は、世界的な不確実性によってもたらされる短期的な機会を活用できる立場にある。インドの化学産業の将来は、民間企業と業界が優先順位をどのように計画するかに依存するだろう」とマッキンゼー・アンド・カンパニーは述べている。

しかし、急速な成長により、将来的には人材不足が問題となる可能性があります。 「化学薬品や特殊化学品に多くの投資が行われているため、今後は明らかに人材不足が予想されます」と、Aarti Industries 社 CMD の Rajendra Gorgi 氏は述べています。

化学品は汚染度の高い分野と考えられているため、企業が世界的なサプライヤーになる際に直面するもう1つの問題は、環境基準を満たすことです。 「当社には、事業活動による環境負荷を削減するための2030年までの持続可能性ロードマップがあります」とピディライトのバーラト・プリ氏は言う。 この取り組みには、環境負荷の少ない原材料の使用、プラスチック使用量の削減、エネルギー浪費の最小限化、地域社会の関係者への配慮などが含まれます。 農薬大手 UPL は、すでに持続可能な農業ソリューションの世界的リーダーです。 「農業は気候変動に大きな役割を果たしています。世界の排出量の 25% は農業によるものですが、世界の淡水の 70% は農業に使用されています。そこには大きなチャンスがあります。」と UPL のグローバル CEO であるジェイ・シュロフは述べています。 同氏は、UPLは水の使用量、廃棄物の発生、二酸化炭素排出量の削減に重点を置いているだけでなく、水の消費量と排出量を管理するための持続可能な農業方法を農家に提供していると述べた。

巨額の投資は、組織化されていないプレーヤーが生き残るのが難しいことを意味します。 「大手化学会社がより持続可能な方法を導入しているため、業界は統合に向かっている」と亜リン酸塩酸化防止剤および油田化学品のブランドであるクリストルのマネージングディレクター、アニル・H・グプタ氏は言う。 そして競争が激化するにつれ、企業は利益率を高めるために特殊化学品に注力する必要があるだろう。

スペシャリティプレーヤー

インドの高付加価値特殊化学品部門は、農薬、染料、食品、香料部門の用途に対応しています。 クライシル社は、中国企業を上回り、世界市場シェアは21年度の3~4%から26年度の6%へと倍増すると述べ、単体と比較して今期は18~20%、来年度は14~15%の収益成長が見込まれると付け加えた。過去 2 会計年度では -桁の成長。 特殊化学品の需要は、ベンダーの中国+1政策による世界的なサプライチェーンの変化と国内セグメントの需要回復による輸出の増加によって引き起こされています。 「中国は、環境コストの増加と政府のSOP削減により競争力を失いつつある。パンデミックによる混乱に加え、顧客はサプライヤーベースの多様化を余儀なくされている。コスト競争力のある製造と技術的専門知識を持つインドが、その競争力を掌握しようとしている」チャンスです」と CRISIL Ratings ディレクターの Gautam Shahi 氏は言います。

特産品への注力はすでに成果を上げ始めています。 Pidilite のマドゥカール B. パレク会長は、魅力的ではない化学製品である接着剤を、国内のトップ ブランドの 1 つであるフェビコールに転換しました。 現在、ピディライトは化学会社というよりも消費者企業として見られています。 また、ブランドの接着剤、シーラント、防水溶液、建設用化学薬品も販売しています。 「Pidilite は、広告とブランド構築において常に型破りな道を歩んできました。それは、地味なカテゴリーのニッチなバイヤーだけでなく、人々と強い絆を築きました。これにより、最も話題で最も愛されるブランドをいくつか構築することができました。当社のブランドのほとんどは同義です。カテゴリと一緒に」とバーラト・プリ氏は言います。

2004 年に始まった世界市場への早期進出も功を奏しました。 過去 3 年間で、収益は CAGR 11.9% で 9,920 億ルピーに成長し、時価総額は CAGR 26% で 11 億ルピーに成長しました。 パレク氏と家族は6月初旬に772億3500万ルピー相当の株式の70%を保有していた。 株式調査会社プラブダス・リラダール氏はピディライトの長期見通しに前向きで、24年度までに収益が1万26億9,000万ルピーに増加すると予想している。

ピディライトは一人ではありません。 化学、包装、技術繊維の大手であるインド最大の専門会社である SRF も、多角化を通じて自らを変革しました。 アナリストらは、フッ素化合物などの特殊化学品の生産能力の追加、垂直統合、原油派生原料への依存度の低さが成長を促進していると指摘する。 純収益は 3 年間で 20% CAGR で増加し、22 年度には 12,321 億ルピーに達しました。 2022 会計年度の最後の四半期では、化学品事業は 36% 拡大し、包装フィルムは 42% 成長し、テクニカル テキスタイルは 24% 成長しました。 同社は今後2~3年間で、冷媒、クロロメタン(化学生産の試薬として使用)、PTFE(熱処理を伴う産業用途に使用)、包装フィルムなどの化学薬品や主要な化学プラットフォームに5,000億ルピーを超える投資を計画している。 。 これらの投資には、1億9,000万ルピーの新しい医薬品中間体工場、ダヘジの300MTPA農薬製品工場、4億2,500万ルピーのアルミ箔製造施設が含まれます。 2022 会計年度の設備投資だけで約 2,000 億ルピーでした。

「当社の拡大計画は、世界の化学業界で強力な勢力になるという当社のビジョンの大きな部分を占めています」と、SRF の会長兼マネージング ディレクターである Ashish Bharat Ram 氏は述べています。 投資家も同意する。 SRF の時価総額は過去 3 年間で 79.10% CAGR で成長し、70,628 億ルピーに達しました。 アルン・バーラト・ラム名誉会長の発起人家族の株式は35,832億ルピーと評価されている。

ムンバイに本拠を置き、17 の工場で 200 以上の化学物質を製造する Aarti Industries Ltd. も、成功を収めている化学専門会社です。 1984 年に第一世代のテクノクラートによって設立されたその中核分野は、塗料、医薬品、シャンプー、農業、さらには飛行機にも使用されるベンゼンベースの誘導体です。 生産量の60%以上が国内で消費されています。 純収益は、2022 会計年度までの 3 年間で 18.87% CAGR で成長し、69 億 9,990 万ルピーに達しました。 利益は38.53%増の13億7000万ルピーとなった。 時価総額は 36.49% CAGR で増加し、25,895 億ルピーになりました。 これにより、プロモーターグループの出資額は11,444億ルピーとなります。 2019年から2021年にかけて、多角化と長期契約への対応を目的として4つの施設を稼働させた。 「当社の22会計年度の設備投資は、計画通り1,300億ルピーでした。当社は生産能力の増加を目の当たりにしており、ほとんどの工場が24年度までに70~90%の稼働率に達すると予想しています。当社は引き続き24会計年度までに3,000億ルピーを超える投資を行うことに取り組んでいます。」とラジェンドラ・ゴグリは言います。 この能力により、Aarti の売上高は 21 年度から 27 年度にかけて 2.5 ~ 3.5 倍、EBIT と PAT は 3 ~ 4 倍に急増する可能性があります。 ゴグリ氏は、アールティ・インダストリーズは世界的大手による輸入代替とサプライチェーン多様化から生じる機会に対処し、製品の多様化、生産能力の拡大、特殊化学品や医薬品のアップグレードに投資していると述べた。

100 年以上の歴史を持つ DCM グループの一部である DCM Shriram も、業務の統合に向けた取り組みのおかげで、すべてのシリンダーで点火しています。 「当社の化学事業は、2017年度の8億8500万ルピーから22年度の24億9800万ルピーまで23%のCAGRで成長しました。プラスチックは5億7000万ルピーから11億1900万ルピーまで17%のCAGRで成長しました」とアジェイ・S・シュリラム氏は語る。 製品ポートフォリオには、苛性ソーダ、塩素、水素、塩化アルミニウム、安定した漂白剤が含まれます。 同社は、1 日あたり 1,869 トン (TPD) の生産能力を持つインド第 2 位の塩素アルカリ生産者です。 バルーチで進行中の 850 TPD の拡張により、同施設は単一拠点の苛性施設としては世界最大となります。 「当社は化学事業を前向きに統合し、樹脂、過酸化水素、塩化アルミニウムの製造に使用される輸入代替品であるエピクロロヒドリンの製造プロジェクトや、循環経済の一部であるその他のプロジェクトを実施しており、その支出額は₹2,800億です。これにより、追加される予定です。」大きな規模と新たな収益源が生まれます」と、DCM Shriram の副会長兼マネージング ディレクターである Vikram S. Shriram 氏は述べています。 同社の時価総額は、2020年度の3,353億ルピーから15,383億ルピーまで、38.69%のCAGRで成長しました。 66.52%の株式に基づくプロモーターの資産は10,233億ルピーと評価されます。

グジャラート・フルオロケミカルズ(GFL)も、業界に追い風をもたらしている伝統的な化学大手です。 GFL は INOXGFL (Inox グループは 2021 年 11 月に Pavan と Vivek Jain 兄弟に分割されました。Vivek Jain のグループは現在 INOXGFL グループと呼ばれています) の一部であり、フッ素ポリマー、特殊化学品、風力エネルギー、再生可能エネルギーで構成される多角的な事業セグメントを持っています。 純収益は、22 会計年度までの 3 年間で 13.15% CAGR で成長し、3,953 億ルピーに達しました。 フッ素および関連化学の専門家の時価総額は、2020年度の3,186億ルピーから30,531億ルピーへと10倍近く増加しました。 ヴィヴェク・ジェイン率いるプロモーターグループの出資額は201億7600万ルピーと評価されている。 GFL はまた、新しい統合バッテリー化学複合施設で PVDF 電極バインダー、バッテリー化学薬品、LiPF6、添加剤、電解質配合物、バッテリーケースを製造するために 3 年間で 2,500 億ルピーを投資し、新たな EV の機会を開拓しています。

次に、サンマー・グループとフェアファックスが推進する特殊樹脂、クロロ化学薬品、過酸化水素、特注化学薬品のメーカーであるチェンプラスト・サンマー社の興味深い再生物語があるが、同社は経営悪化のため2012年に証券取引所から撤退した。 同社は2021年8月に3,850億ルピーのIPOで再参入し、PVC樹脂ユニットのボトルネックを解消し、カダロールに35,000トンの生産能力を持つペーストPVCユニットとカスタム製造の多目的施設を設置するなど、拡大を進めている。 目的は輸入代替の機会を利用することだ。 純収益は 3 年間で 12 億 5,434 万ルピーから 58 億 8,500 万ルピーまで 67.41% の CAGR で増加しました。 時価総額は75億8500万ルピー。 プロモーターの出資額は41億7,100万ルピーと評価されている。

株式市場が専門分野を好むことは、ラルバイ・グループが推進する Atul Ltd の事例を見れば明らかである。Atul Ltd は、30 以上の業界で使用されている 900 種類以上の化学薬品と 400 種類の製剤を製造している。 同社は、2022 会計年度までの 3 年間で収益が CAGR 7.96% 増加し、50 億 8,100 万ルピーに達しました。 しかし、時価総額は42.15%のCAGRで成長しました。 現在の時価総額は23,394億ルピーで、プロモーターの資産は10,539億ルピーに相当します。

そして最後は、重要ではありませんが、タタ・ケミカルズ社(TCL)です。インド最大の化学メーカーであり、2022年度の売上高は24%増の12,622億ルピーとなりました。 同社は世界第 3 位のソーダ灰メーカーであり、重炭酸ナトリウムメーカーでは第 6 位です。 「当社は、インドで2,000億ルピーの設備投資を行い、ソーダ灰(30万トン)と重炭酸ナトリウム(7万トン)、特殊シリカの生産能力(5万トン)の第2段階拡張を計画しています」とマネージングディレクター兼最高経営責任者(CEO)のR.ムクンダン氏は述べた。 2022年度第4四半期決算を発表。 第1段階では、TCLは1,250億ルピーから1,650ルピーの間の投資により、既存の917万MTのソーダ灰生産能力に230万MTのソーダ灰生産能力、07万MTから105万MTの重炭酸ナトリウム生産能力、330万MTから117万MTの塩の生産能力を追加する。億。 第2段階では、ソーダ灰の生産能力を30%、重炭酸ナトリウムの40%、シリカの生産能力を5倍に増やす計画だ。

新人たち

2021年と2022年にインド証券取引所に約13社の化学企業とその関連企業が上場した。Chemplast Sanmar、Laxmi Organic Industries、Clean Science & Technology、Anupam Rasayan、Ami Organics、Siigachi Industries、Tatva Chintan Pharma、HP Adhesives、Aether Industries、Paradeep Phosphates 、インド農薬、Heranba Industries、Bhatia Color Chem。 これらの企業の一部の推進者はすでに億万長者ですが、他の企業も追いつきつつあります。 しかし、最近の市場調整により、これらの企業の輝きはいくらか失われています。 投資銀行・コンサルティング会社キャンドル・パートナーズの2022年6月の報告書には、「化学品のIPOは(他のセクターと比較して)好調で、平均でIPO価格を54%上回っているが、ピーク価格からは34%下落している」と述べられている。 それによると、化学業界は過去4年間で時価総額11億2,200億ルピー(150億ドル)を増やしたという。

創業 40 年の Galaxy Surfactants は、界面活性剤とスペシャルティケア成分の世界的サプライヤーで、2018 年に上場しました。同社は、シャンプー、化粧品、歯磨き粉、クリーム、トイレタリーなどのパーソナルおよびホームケア製品に使用される 200 以上の製品を製造しています。 生産量の60%以上を80カ国に輸出しています。 「インドの消費者の10人中9人は、ギャラクシーの界面活性剤またはスペシャルティケア製品を含む製品を少なくとも1日1回は使用しています」とエグゼクティブディレクター兼最高執行責任者のナタラジャン・K・クリシュナン氏は述べています。 2010 年以来、ギャラクシーは売上高を 3 倍、EBITDA を 4 倍、利益を 5 倍に拡大しました。 資本利益率は 22% 以上です。 2000 年以来、グリーン プロセスに関する特許を 79 件取得しています。 過去 3 年間で純収益は 10.08% CAGR で増加しましたが、時価総額は年間 38.93% で拡大しました。 現在の時価総額は103億1,255万ルピーです。 マネージング・ディレクターのウナサン・シェカール氏が率いるプロモーター・グループは、73億1500万ルピー相当の株式の71%を保有している。

グリーンが株式市場で新たに需要のある通貨であることは、昨年7月にクリーン・サイエンス&テクノロジーが発行価格を98%上回る水準で上場したことで明らかになった。 グリーンケミストリーの研究に重点を置いている企業である Clean Science は、2022 会計年度までの 3 年間で 20.31% の収益 CAGR を報告しました。 同社はニッチな機能化学品を製造しており、生産量の 37% を中国に輸出しています。 テクノクラートによって設立された同社は、有毒な出発原料の使用を排除することで、新しいグリーン製造プロセスと製品、および環境に優しいプロセスを生み出すための触媒の設計を専門としています。 その少数の成功したニッチ製品は、生理用ナプキンやおむつの吸収剤として使用される MEHQ (ハイドロキノンのモノメチルエーテル)、抗酸化剤 BHA、乳児用食品成分 AP (パルミチン酸 L-アスコルビル)、およびいくつかの医薬品および FMCG グレードの化学物質です。 同社は 2 億 5,000 万ルピーを投資していくつかの新しい工場を建設中です。 農業および製薬部門向けの安定剤や中間体などの製品による輸入代替に焦点を当てています。 時価総額は18,755億ルピーです。 マネージングディレクターのアショク・ブーブ氏が率いるプロモーターグループは、同社の株式の79%近くを保有している。 カラー顔料のスペシャリストであるスダルシャン・ケミカルズ会長のプラディープ・ラティ氏は、非常勤取締役兼会長である。 プロモーターの株式は14,724億ルピーと評価されています。

もう1つの株式市場への新規参入者は、ICC会長ラビ・ゴエンカ氏率いる創業30年の有機化学メーカー、ラクシュミ・オーガニック・インダストリーズだ。 同社はアセチル中間体と特殊中間体を専門とし、製薬、農業、塗料とコーティング、印刷と包装、染料と顔料で使用される 50 種類以上の製品を製造しています。 同社は最近、イタリアのミテーニ社を買収し、利益率の高い特殊フッ素化学品に進出した。 過去 3 年間、同社のアセチル中間体プラントは 80% 以上の生産能力で稼働しています。 2021年3月に6億ルピーのIPOが行われ、発行価格を20%上回る価格で上場された。 Laxmi Organics の純収益は、3 年間で 25.29% CAGR で成長し、22 年度には 30 億 8,419 万ルピーとなりました。 現在、同社の時価総額は93億9,980万ルピーとなっている。 ラビ・ゴエンカ氏のプロモーター一族が株式の73%を保有しており、その価値は68億2500万ルピーに相当する。

他にもあります。 Alkyl Amines Chemicals は、30 年にわたり、製薬、農薬、ゴムおよび水処理業界にアミンおよびアミンベースの化学薬品を供給する世界的なサプライヤーです。 収益は 3 年間で 22.16% CAGR で増加し、22 会計年度には 15 億 4,280 万ルピーになりました。 しかし、時価総額は 104.39% の CAGR で急成長しました。 同社は、特定の特殊化学品の生産能力を構築するために、今後 2 ~ 3 年間で 600 ~ 700 億ルピーを投資します。 同社は最近、年間生産能力を12,000トンから30,000トンに拡大するために、1億6000万ルピーのアセトニトリルプラント(医薬品、香水、ゴム製品、殺虫剤、アクリル製ネイルリムーバー、電池の製造に使用)を委託した。 また、3億5,000万〜3億6,000万ルピーの脂肪族アミン工場(プラスチック、農薬製品、爆薬、染料、界面活性剤、触媒、その他の化学薬品を製造するための中間体および溶剤)も設立しており、生産能力は30%増加する予定だ。 「クルクンブ(プネー)での高級アミン製造プロジェクトが2022年末までに実現すれば、それは世界最大規模のプロジェクトの一つとなるだろう」とヨゲシュ・M・コタリ会長兼マネージングディレクターは以前投資家に語った。 アルキルアミンの時価総額は137億3,415万ルピーを超えています。 コタリ氏の資産は約98億9200万ルピー。

創業 52 年の Fine Organics Industry は、化粧品、潤滑剤、その他の化学製品の製造に使用される油脂化学ベースの添加剤のメーカーです。 2022 年度の収益は 1,876 億ルピーでした。 過去 3 年間で、収益は CAGR 20.95%、純利益は CAGR 23.99% で 2 億 5,900 万ルピーに成長しました。 時価総額は3年間で48.07%のCAGRで12,309億ルピーまで増加し、発起人であるラメシュ・シャー氏と株式の75%を保有するプラカシュ・カマト氏の家族に9,200億ルピーを超える富をもたらした。

農薬の成長

大手農業化学企業も堅調な成長を遂げています。 インドの農薬産業は 2020 年度に 42,000 億ルピーと評価され、2025 年まで 8% の CAGR で成長すると予測されています。

UPL は、2015 年まで国内市場に重点を置いた農薬会社でした。収益は 2005 年の 1,416 億ルピーから 2015 年には 12,090 億ルピーまで着実に増加しました。この期間の時価総額は 2,418 億ルピーから 18,952 億ルピーに増加しました。 2019年には同規模で世界的に事業を展開する米国拠点のアリスタ・ライフサイエンスを42億ドルで買収した。 「これにより、当社は急速に成長する専門市場セグメント、アリスタが得意とする新しい地域(アフリカ、ロシア、東ヨーロッパ、アンデス地域、日本)に触れることができ、当社のバイオソリューションと種子処理ポートフォリオの拡大に役立ちました」とUPLのジェイ・シュロフ氏は述べています。 。 アリスタはUPLと合併しました。 収益は、2018年度の17,506億ルピーから2022年度には46,240億ルピーまで、28%のCAGRで増加しました。 現在、同社は世界の農薬会社トップ 5 に入っています。 同社の時価総額は5万9519億ルピーとなり、3年前の4万86億9300万ルピーから増加した。 シュロフ家の株式は169億3400万ルピー(20億ドル以上)と評価されている。

1946 年に Mewar Oil Mills として設立されたもう 1 つの農業化学大手 PI Industries は、カスタム製造、合成、研究のために 20 社以上の革新的な多国籍企業と提携しました。 純収益は 3 年間で 23.10% CAGR で増加し、22 会計年度には 52 億 9,950 万ルピーとなりました。 創業75年の同社は、関連性のない事業をいくつか売却し、合弁パートナーを結び付け、グジャラート州とマハラシュトラ州に新施設を設立し、集中的な研究開発で新しい分子を世に送り出し、2020年にイサグロ・アジア・アグロケミカルズ社を買収し、サトウキビ作物製品と医薬品に参入した。 殺虫剤、殺菌剤、除草剤、カスタム製品のメーカーである PI は、現在 75% 以上の収益を海外から得ています。 PI インダストリーズの時価総額は過去 3 年間で年間 44.33% 増加して 40,643 億ルピーとなり、発起人で名誉会長のサリル・シンハル氏とその家族が所有する株式の価値は 18,999 億ルピーに達しました。 「私たちのチームは、世界的な舞台で分子を商品化するための、より効果的でより効率的な経路の発見に取り組んでいます。世界中のイノベーターがこのことを認めており、既存および潜在的な顧客からの引き合いの数が著しく増加しています」とマヤンク・シンハル氏は述べています。 同社にはさまざまな段階で40を超える製品のパイプラインがあり、そのうち20%以上が非農薬製品であると彼は言う。

一部の伝統的な肥料会社や化学会社も急速に成長しています。 ムルガッパ グループのコロマンデル インターナショナルの純収益は、3 年間で CAGR 13.06% で増加し、22 年度には 19,110 億ルピーに達しました。 インド第 2 位のリン酸肥料の製造販売会社は、2018 年度から 17.10% CAGR で時価総額を 28,326 億ルピーに拡大し、プロモーターの資産は 16,283 億ルピーに達しました。 同様に、KK Birla グループ会社である Chambal Fertilizers & Chemicals の収益は 3 年間で 16.76% CAGR で成長し、22 年度には 160 億 6,883 万ルピーに達しました。 時価総額の CAGR は 36.34% で 14,740 億ルピーでした。 これにより、プロモーターの出資額は ₹8,912 億となります。 同様に、Deepak Fertilizers & Petrochemicals Corp の 76 億 6,329 万ルピーの収益の 3 年間の収益 CAGR は 4.36% でしたが、時価総額の伸びは 79.54% という驚異的な伸びで 67 億 8,094 万ルピーとなりました。

マッキンゼーは、インドの化学企業は堅調かつ一貫した総株主利益率(TRS)を実現していると述べている。 2006 年から 2019 年の間、インドの化学企業の TRS CAGR は 15% で、世界の化学業界 (8%) や世界の株式市場全体 (6%) をはるかに上回りました。 インド経済が逆風に直面した 2016 年から 2019 年にかけて、化学業界の CAGR 収益は 17% でした。

業界専門家らによると、業績を上回る業績は今後も続くだろうが、これは長年にわたって苦労してビジネスを構築してきた化学業界の推進者にとっては良い兆しだという。

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